Хеджевый фонд – это инвестиционная структура частного характера, которая создана в форме ограниченного партнерства с целью осуществления эффективных инвестиций и получения прибыли на них.
Чаще всего это партнерство, где главный партнер принимает решение касательно деятельности организации и несет ответственность за ее торговую активность, в то время, как ограниченные партнеры являются основными инвесторами.
Инвесторам принадлежит большая часть вложенного капитала, но они лишь дают средства и в той или иной мере контролируют деятельности управляющего, самостоятельно же вложений не делают и никаких дел не ведут, в операциях участия не принимают.
То есть, хеджевый фонд – это формат коллективного инвестирования, когда несколько партнеров объединяют средства в один пул и вкладывают их в проекты, ценные бумаги, другие активы или предприятия.
Появились такие структуры в 1949 году, когда первая из них была организована А. Джонсом — директором издательства Fortune Magazine. Уже с 1972 года срочные вклады стали очень популярными, распространились и фонды, но услугами их могли воспользоваться только миллионеры. Чтобы повысить количество клиентов, брокерские компании ⇒, банки и т.д. предлагают множество схем и методов инвестирования с разным уровнем прибыльности и рисков.
Особенности правильного вложения средств
До того, как вкладывать средства в хеджевый фонд, необходимо определить основные параметры: инструментарий и его ликвидность, квалификация менеджера и его планы, наличие оффшорного статуса, что гарантирует гибкость инвестиций и повышает конфиденциальность. Также желательно выяснить, какими компаниями администрируется и аудируется фонд, оценить уровень их надежности.
Обычно менеджеры напрямую заинтересованы в прибыльности инвестиций, так как в активах есть большая доля и их средств. Также они получают комиссию, поэтому стараются выбирать наиболее прибыльные методы увеличения капитала.
Хеджевые фонды в России можно довольно условно поделить на категории (так как часто применяются комбинированные стратегии, используется множество инструментов и возможностей):
- Валют и фьючерсов – используют опционы, фьючерсные, форвардные контракты, валюты, облигации, фондовые индексы и т.д.
- Использующие самые благоприятные возможности для конкретного момента
- Фонды развивающихся рынков
- Особых ситуаций – они специализируются на бумагах компаний, пребывающих в стадии структурных реорганизаций (банкротство, слияние, поглощение и т.д.)
- Нейтральные к рынку – комбинируют длинные и короткие позиции
- Коротких продаж
- Играющие на цене – покупают недооцененные бумаги, чья рыночная стоимость намного выше текущей
- Хеджевые фонды малых компаний
- Процентного арбитража
Инвестиционные вложения на валютном рынке
Сегодня можно встретить большое количество хеджевых фондов на рынке Форекс, которые осуществляют управление капиталом в процессе торговли валютой. Такие фонды обладают сравнительно небольшими размерами и включают в свой круг не только миллионеров, ориентируясь на широкую публику.
Часто фонды создаются людьми, которые раньше управляли ПАММ-счетами с использованием средств инвесторов, а теперь хотят формализовать отношения на законодательном уровне.
Основное преимущество создания Форекс-фонда – это возможность для управляющего получать вознаграждение за работу и консультации. На должности консультанта можно работать параллельно с торговлей на собственном счету, получая опыт и прибыль. Управляющий может абсолютно легально рекламировать собственные услуги.
Основные риски хеджевых фондов на Форекс:
1) Средства должны быть предоставлены в свободное пользование и уровень прибыли напрямую зависит от профессионализма управляющего, аналитиков, консультантов. Здесь не удастся просто вложить в прибыльное строительство, последовав чьему-то примеру и получить хороший доход – управляющий должен быть профессионалом именно в этой сфере, вникать в особенности торговли.
2) Учитывая специфику работы, многое зависит от дисциплинированности управляющего, его способности справляться с эмоциями и принимать взвешенные решения.
3) Определенные сложности в регулировании на законодательном уровне.
Создание и функционирование хедж-фонда на Форексе
Фонды на валютном рынке создаются в формате корпорации – это может быть ограниченное партнерство для организации фонда и S-корпорация либо компания с ограниченной ответственностью с управляющим партнером. Благодаря такой форме организации удается создать юридическую форму и объединить инвесторов с одной стороны и ограничить ответственность управляющего – с другой.
Создают фонды и в оффшорных юрисдикциях, выбирая государства с нулевым либо минимальным уровнем налога, лояльным законодательством. Рекламировать услуги партнерского объединения можно только после прохождения листинга на бирже, подбирать клиентов можно доверить консультантам или специальным фирмам.
В процессе создания готовится ряд учредительных документов, бумаг, которые будут регулировать отношения с инвесторами. Необходимо продумать режим уплаты налогов, проконсультироваться с юристом касательно четкого соблюдения всех норм закона.
Основные документы:
Основные документы:- Соглашение про ограниченное партнерство
- Меморандум про частное размещение средств
- Соглашение о присоединении
В среднем разработка документации и все процессы занимают около месяца. Очень важно подобрать оптимальный режим налогообложения. Далее выполняются все этапы, актуальные для индивидуальной торговли – выбор брокера, пополнение счета, подбор финансового инструмента, оптимальных стратегий и методов торговли и т.д.
Потом менеджер/управляющий должен какое-то время торговать собственными средствами, уже привлеченными активами, чтобы иметь возможность доказать профессионализм, показать прибыльный счет, привлечь инвесторов.
И в заключение видео по теме:
и часть 2-я:
