Лондонская биржа цветных металлов (кратко ЛБМ или ЛМЕ, на англ. звучит как The London Metal Exchange, кратко LME) является ведущей мировой товарной биржей, которая специализируется исключительно на торговле различными цветными металлами. Это самый крупный в мире рынок работы с фьючерсными контрактами, а также опционами на цветные металлы.
Биржа находится в столице Великобритании, Лондоне, в центре города. Это одна из самых старых организаций данного типа в мире. На Лондонской бирже торгуют алюминием, медью, цинком, никелем и остальными металлами. Официальный веб-ресурс торговой площадки – https://www.lme.com.
Общий объем торгов за год на текущий момент составляет около 14 триллионов USD (то есть, долларов США). Часть из этих средств уходит в казну Великобритании.
В торгах на LME принимает участие до сотни компаний. У биржи есть хранилища запасов разных цветных металлов, которые расположены в различных точках планеты. В 2012 году Лондонскую биржу цветных металлов выкупил финансовый холдинг HKEX (Hong Kong Exchanges&Clearing Limited) и сегодня она считается акционерным обществом с правом на владение акциями, переданным участникам. Участники первых четырех категорий обязаны приобрести определенный объем акций.
Также приобрести их может любой инвестор – они доступны на бирже Гонконга и нескольких немецких биржах. Несмотря на то, что работа Лондонской биржи цветных металлов как нельзя тесно связана с физическими рынками данного актива, действует она в рамках британского закона про финансовые рынки и услуги, а при сотрудничестве в США подпадает под действие директив комиссии про торговлю сырьевыми товарами и фьючерсами. На функционирование биржи в Европе влияет европейское законодательство.
Лондонская биржа металлов имеет президента, есть торговый директор и еще 13 экспертов по разным направлениям. Иерархия управления биржей представлена несколькими комитетами, которые подчиняются исполнительному комитету.
Основные комитеты на Лондонской бирже:
- Комитет по физическому рынку.
- Комитет пользователей.
- Комитет по металлам.
- Комитет по складским помещениям.
- Комитет по торговым опционам.
- Комитет по котировкам.
- Комитет арбитражной комиссии.
Также есть другие комитеты. За предыдущие полтора столетия Лондонская биржа успела стать самой крупной международной площадкой, где работают миллионы трейдеров, среди которых есть покупатели и производители цветных и драгоценных металлов, транснациональные корпорации, разного типа инвесторы, мелкие спекулянты.
Торгуемые металлы на бирже в Лондоне
Все цветные металлы, которые активно торгуются на Лондонской бирже сегодня, были доступны далеко не всегда. Список формировался с начала 20 столетия. Данные представлены на официальном сайте. На бирже торгуют алюминий и медь, цинк и свинец, олово и никель, а также алюминиевый сплав, титан и чугун, молибден и т.д. Также торгуется индексный контракт LMEX, в его состав входят лишь некоторые из металлов.
Металлы, которые торгуются на LSE:
Самой большой популярностью пользуется алюминий – его оборот равен 12 миллиардам долларов США в день. Причины простые – защита от коррозии (оксидная пленка), прекрасная теплопроводность, присутствие в большом числе разных сплавов. На втором месте находятся медь и цинк – их оборот меньше в 3-4 раза. Далее идет никель в значительно меньших объемах, свинец.
Нужно отметить, что драгметаллы в слитках на Лондонской бирже не продаются – этим занимаются биржи, являющиеся членами Лондонской ассоциации участников рынка драгметаллов (LBMA, London Bullion Market Association). Лондонская же биржа металлов формирует актуальную цену на золото по фьючерсам LBMA, предоставляет клиринговые и другие услуги.
Основные типы контрактов и торговых площадок
The London Metal Exchange дает возможность покупать и продавать такие производные: опционы, фьючерсы, среднемесячные фьючерсы, средние ценовые опционы (ТАРО), индекс по азиатским контрактам (HKEX London Minis), контракт на LME Index (это биржевой индекс по шести основным металлам, в состав которых входят цинк, медь, свинец, олово, никель, алюминий), ежемесячные 5-тонные фьючерсы (LMEminis).
Каждый контракт предполагает стандартизированные условия: указываются актив, все его важные характеристики, объем, чистота металла, сроки и условия поставки. А вот в процессе торгов определяют лишь стоимость и число контрактов.
В онлайн-режиме Лондонская биржа подает графики изменения стоимости на основные металлы, опционные и фьючерсные контракты.
Торговые возможности для участников LME:
- Телефонные торги – проводятся круглосуточно, вне биржевых площадок
- Ринг – с 11.40 до 17.00 (местное время)
- LMEselect – электронная площадка, работающая с 1.40 до 20.00
Время работы биржи цветных металлов в Лондоне
Лондон живет и работает по GMT+0 (Гринвичское время, Greenwich Mean Time), может обозначаться еще как UTC+0. В каждой стране время коррелируется с местным. Так, к примеру, в Москве время GMT+3 и часы работы Лондонской биржи смещаются на 3 часа вперед.
LME открывается ровно в 11.40 (если по Москве, то в 14.40) и закрывается в 17.00 (в Москве это 20.00). Торговых сессий за это время проводится две: первая с 11.45 до 14.45 и вторая с 14.55 до 17.00. Дни работы биржи – будние, с понедельника по пятницу включительно. Выходные – традиционно суббота и воскресенье, а также различные праздники.
На электронной бирже LMEselect в режиме онлайн можно торговать с 1.00 (если Москва, то это 4.00) и до 19.00 (в Москве это 22.00). На телефонном внутриофисном рынке (обозначается как Inter-office Trading) торговля ведется все 24 часа в сутки.
График торгов на London Metal Exchange
Как выше было написано, торговый день на самой Лондонской бирже цветных металлов делится на 2 сессии (1-ю и 2-ю). Каждая предполагает 2 ринга, а также внебиржевые сделки. По окончании ринга звучит гонг.
Когда и как проходят торги на LME:
- 45-11.50 – первое кольцо первой сессии.
- 35-12.40 – второе кольцо, которое фиксирует цену металла для первой сессии.
- 25-14.45 – время прохождения внебиржевых торгов.
- 55-15.00 – первое кольцо второй сессии торгов.
- 10-16.15 – второе кольцо второй сессии.
- 15-17.00 – ведение внебиржевой торговли второй сессии текущего торгового дня.
Непрерывное ценообразование на Лондонской бирже отсутствует. Торги ведутся дважды в день по графику, сессии проходят в большом зале, где находятся изогнутые в кольцо скамейки. На них сидят члены биржи либо их уполномоченные. Это ринг (или биржевое кольцо), где заключаются сделки. В одном биржевом кольце сделки заключаются по металлам поочередно.
По каждому металлу торговля идет 5 минут. После первой сессии объявляют официальные цены на металлы. Дневная сессия проходит так же, как и утренняя, но никаких цен после нее уже нет.
Больше всего сделок проходит вне биржевых площадок – сотня брокеров круглосуточно покупает/продает контракты под собственную ответственность. Члены биржи с представительствами в иных часовых поясах несут ответственность за торговлю на цветмет, пока Лондонская биржа цветных металлов закрыта.
История становления биржи LME
В 2017 году LME исполнилось 140 лет. Истоки биржи уходят в далекий 1571 год, когда при королеве Елизавете I открыли биржу для торговли товарами. На особое счету Лондонской Королевской биржи были именно металлы. Торговали внутри Великобритании, но постепенно торговля распространилась на Европу.
Важные годы становления Лондонской биржи цветных металлов:
- 1877 – биржа официально начала работу и называлась Metals and Mining Company. Сначала торговали медью, позже добавили свинец и цинк (хотя, официально данные металлы вошли в перечень лишь в 1920 году).
- 1882 – участников стало около 300 человек, биржу официально перенесли в отдельное здание (тут, на Whittington Avenue, биржа будет работать следующие 98 лет).
- 1897 – к меди и олову добавили серебро.
- 1914 – торговлю серебром прекратили.
- 1920 – свинец и цинк.
- 1935 – 1939 – возобновили ненадолго работу с серебром.
- Со Второй мировой войны до 1954 – биржа не работала.
- 1968 – 1989 – торговля серебром.
- 1978 – алюминий, никель.
- 1980 – работу начали вести в здании Plantation House.
- 1989 – контракты на олово.
- 1992 – алюминиевый сплав.
- 1994 – начало торговли по актуальному (сегодняшнему) адресу.
- 2005 – контракты на пластик.
- 2010 – мелкие контракты на кобальт и молибден.
- 2011 – торги пластиком закрыты.
- 2012 – LME выкупил холдинг HKEX за 1.4 миллиардов фунтов стерлингов, что на деятельности биржи не отобразилось.
Структура и управление LME
Лондонская биржа цветных металлов сформирована достаточно сложно и является основным местом торговли, формирования цен, оборота, купли/продажи актива.
Функции биржи цветных металлов в Лондоне
Биржа формирует цены металлов и изделий (свинцовых, медных, никелевых, алюминиевых и т.д.) по всему миру. Цены фиксируют в соответствии с изменением соотношения спроса/предложения. Этот процесс объединяет всех трейдеров биржи.
Хеджирование
Лондонская биржа также страхует риски изменения стоимости в будущем – операции хеджирования осуществляются на бирже с момента самого основания и входят в число причин создания площадки. Благодаря хеджированию удается существенно уменьшить будущие риски, что важно для работающих с финансовыми деривативами трейдеров.
Гарантия поставки металлов
LME является гарантом исполнения всех сделок в соответствии с биржевыми контактами. У биржи есть десятки складов с реальным товаром, которые находятся в разных точках планеты.
Объемы торгов огромны: алюминия ежедневно торгуется на 12 миллиардов USD, меди на 3 миллиарда USD, цинка на 4 миллиарда USD, никеля на миллиард, олова и свинца меньше. Также торгуются кобальт, молибден, чугун, сталь, железо.
Дополнительные возможности
Кроме площадки для торговли цветного металлолома Лондонская биржа выполняет и просто рыночные функции – выступает биржей для спекуляций, дает возможности для ведения арбитражной торговли, по праву считается местом для максимально надежного инвестирования, разрешает передавать права на товар временно с последующим возвратом и т.д.
Виды и особенности торгов на бирже LME
Торги на бирже называются «ринг» («кольцо»). Нужно отметить, что все основные операции проводятся всего лишь за 5 минут, в них принимают участие только 9 кольцевых участников, сидящих на повернутых друг к другу креслах по кругу. Трейдеры видят друг друга, сделки осуществляют выкриками (обычно торговля идет очень эмоционально).
Участники 1 категории:
Между подразделениями
Так ведутся торги с иностранной валютой или облигациями, которые проходят между разными подразделениями LME. Для того, чтобы узнать примерную цену валют, участникам приходится связываться с брокером.
Торговля онлайн
Торги ведутся на собственной площадке для электронной работы Select Screen Trading System, где трейдеры могут в режиме текущего времени анализировать состояние рынка, совершать сделки.
Работать могут люди со всего мира – и в Москве, и в Лондоне, и в Нью-Йорке. Основная особенность онлайн-работы – наличие гибких индивидуальных настроек и льготных преимуществ.
Участники торговли на бирже металлов LME
В торгах принимают участие 6 групп трейдеров:
- Ring Dealing Members – ринг, максимум прав и возможностей.
- Associate Broker Clearing Members – трейдеры без доступа к рингу.
- Associate Trade Clearing Members – отсутствует право торговать на ринге, торговля осуществляется посредством клиринговой палаты по собственным сделкам.
- Associate Trade Members – обыкновенные торговцы.
- Individual and Honorary Members – почетные участники, у которых нет права торговать.
- Associate Broker Members – брокеры, не торгуют, но дают возможность работать клиентам.
Лондонская биржа цветных металлов – самая важная в мире, которая формирует цены на один из главных товаров на планете. Ежегодно биржа проводит около 200 миллионов лотов, осуществляет физические поставки по фьючерсным сделкам на 4 миллиарда тонн, занимая три четверти всего рынка.
