Парный трейдинг — это нейтрально-рыночная стратегия, которая предполагает биржевую торговлю парой связанных финансовых инструментов. Эта система подходит для всех типов рынков: валютного, фондового, товарного и фьючерсного. Торговля парами позволяет существенно снизить риски по сравнению с направленным трейдингом.
Суть парного трейдинга
Для реализации данной стратегии необходимо найти пару финансовых активов, в основе ценообразования которых лежит один и тот же фактор. В качестве инструмента для торговли здесь выступает не один актив, а соотношение двух коррелирующих друг с другом акций, товаров или валютных пар. В большинстве случаев этот спред возвращается к среднему уровню, обусловленному экономическими или техническими факторами.
Например, оценка ценных бумаг компаний-золотодобытчиков непосредственно зависит от динамики котировок этого металла. Если стоимость золота выросла, ценные бумаги производителей на это обязательно отреагируют. Однако скорость изменения котировок у разных акций отличается, и трейдер имеет возможность заработать на неравномерности этого движения. Использовать можно как отношение стоимости ценной бумаги к цене золота, так и пары акций из данного сектора. По одному из инструментов открывается короткая позиция, по другому — длинная.
Как найти коррелирующие акции
Для парного трейдинга чаще всего используют акции из одного сектора, хотя это необязательное условие. На стоимость взаимосвязанных активов в каждом сегменте влияют одни и те же экономические факторы. Например, банки сильно реагируют на динамику национальной валюты, нефтедобытчики — на цену углеводородов, компании потребительского сектора — на покупательную способность населения и т. д.
Примеры коррелирующих друг с другом акций на российском фондовом рынке:
- Роснефть и Лукойл — крупнейшие нефтепроизводители;
- Сбербанк и ВТБ — ведущие банки с государственным участием;
- Сбербанк (АО) и Сбербанк (АП) — ценные бумаги одного эмитента;
- Полиметалл и Полюс Золото — компании, добывающие драгоценные металлы.
Только в банковском сегменте представлено более 3000 ценных бумаг. Для отбора коррелирующих активов целесообразно использовать скринеры акций. Большинство ценных бумаг входят в состав ETF, которые тоже применяются для парного трейдинга.
Преимущества и недостатки
Достоинства торговли взаимосвязанными активами:
- Данная стратегия относится к рыночно-нейтральным. Здесь неважно, куда пойдет рынок, имеет значение только соотношение стоимости инструментов. Это позволяет использовать рыночные неэффективности и снизить торговые риски.
Стратегия хорошо подходит системным трейдерам, умеющим работать с большими объемами информации. Появляются широкие возможности для алгоритмизации и роботизации трейдинга.- Система применима на всех типах рынков и на любых таймфреймах.
Недостатки:
У трейдера нет гарантий, что статистическая взаимосвязь двух инструментов не будет нарушена. Это означает, что стратегия требует строгого соблюдения риск-менеджмента.- Большие затраты времени для проведения подготовительной работы (поиск пар инструментов, расчет спредов).
- Для расчетов необходимо специальное программное обеспечение.
Принципы парного трейдинга
В зависимости от того, где используется эта стратегия трейдинга, его принципы могут отличаться.
В опционах
Трейдеры оперируют 2 типами опционов: Put (контракт, обязывающий продавца купить базовый актив по заранее оговоренной цене) и Call (соглашение, по которому продавец должен продать актив по фиксированной цене). На российском рынке такие операции доступны на ФОРТС — срочной секции Московской биржи.
Наиболее простая опционная стратегия парной торговли — покупка опциона Call (длинная позиция) для одного инструмента и покупка Put (короткая позиция) для другого. Можно сделать наоборот, одновременно продав контракты Put и Call для разных активов. Последняя стратегия более рискованна, если спред между инструментами продолжит расширяться.
На Форекс
Выбор инструментов для парного трейдинга на Форекс происходит по тому же принципу, что и на фондовом рынке. Важно, чтобы на движение инструментов оказывали влияние одни и те же факторы. Например, сильную корреляцию имеют валюты государств — экспортеров нефти. В этом контексте уместно рассмотреть такие пары, как российский рубль — мексиканский песо.
Другой подход — торговля парами валют государств, экономики которых сильно зависят друг от друга. Например, существенное изменение стоимости российского рубля отразится на поведении казахского тенге и белорусского рубля.
Портфельная торговля парами акций
Эта стратегия больше подходит для среднесрочного инвестирования, чем для спекуляций. Позиция из пары акций является рыночно-нейтральной (т. е. инвестору не важно, в каком направлении пойдет рынок), но остаются риски эмитента (банкротство, невыплата дивидендов и другие неожиданные события). Портфель из нескольких пар ценных бумаг с большей вероятностью приведет к положительному балансу средств инвестора со статистически меньшим риском.
OverlayChart — индикатор для парного трейдинга
Чтобы рассчитать корелляцию торгуемых активов, необходимо специальное программное обеспечение.
Этот аналитический инструмент не входит в список стандартных, его необходимо скачать и установить в торговый терминал Meta Trader 4. Индикатор работает на всех таймфреймах с валютными парами, акциями, сырьевыми товарами и т. д.
Для настройки Overlay Chart пользователю доступны следующие изменяемые параметры:
- SubSymbol — выбор второго торгуемого инструмента, который будет отображаться на графике цветными свечами.
- Mirroring — эта функция позволяет перевернуть второй график. Для активации данной опции нужно установить значение «True».
- Установка цвета бычьих и медвежьих свечей второго инструмента.
- Выбор цвета сетки.
Чтобы зафиксировать пользовательские установки, надо нажать на кнопку «ОК».
Простая стратегия для торговли парами
Для подбора пары инструментов можно использовать коэффициент корреляции, который изменяется от -1 до +1. При значении параметра +1 активы движутся синхронно, а при -1 наблюдается обратная корреляция. Оптимально выбирать инструменты с коэффициентом корреляции 0,75-0,95. При этом необходимо, чтобы на графике торгуемого спреда наблюдались очевидные закономерности.
На следующем этапе рассчитывается объем позиций каждого инструмента для торговли. Это можно сделать с помощью индикатора ATR (Average True Range). Например, если средний дневной диапазон одной акции за последний месяц составляет 100 руб., а другой — 200 руб., то объем позиции последней при совершении сделки должен быть в 2 раза больше.
График для торговли (без учета трендовой составляющей) получается путем вычитания цен закрытия дня из аналогичного среднего параметра за 10 дней. Уровни для совершения сделок определяются исходя из расчета среднего стандартного отклонения цен за последние 3 года. На график следует нанести линии 1, 2 и 3 стандартных отклонений по обе стороны от нулевого уровня.
Стратегия предполагает одновременную покупку одного инструмента и продажу другого в пропорции 2:1 при достижении 1 сигнальной линии. На уровнях 2 и 3 стандартных отклонений осуществляется добавление к первоначальному объему позиции в том же направлении. Чтобы зафиксировать прибыль, надо дождаться достижения нулевого уровня.
Заключение: чего стоит остерегаться
Парная торговля основана на выявлении закономерностей поведения 2 инструментов на исторических данных. Степень корреляции активов со временем может меняться под воздействием экономических факторов. В отличие от прямого арбитража, здесь нет гарантий, что отношение цен пары инструментов вернется к историческому уровню, поэтому использование данной стратегии требует строгого соблюдения риск-менеджмента. Необходимо заранее определить уровни, при достижении которых позиция будет закрыта с убытком в случае неблагоприятного развития событий.
Вот видео по теме:
