Биржевым трейдерам знакомо понятие опционов — регуляторов, которые применяются инвесторами для хеджирования рисков. Термин несильно отличается от привычного понимания акции, за исключением нюансов. Опцион эмитента — это именной финансовый инструмент, который выпускается акционерными обществами под строгим государственным надзором. Предметом соглашения выступают акции.
Понятие
Содержание понятия опциона описывается в федеральном законе «О рынке ценных бумаг». Под термином понимают контракт, который закрепляет за обладателем опциона право на получение зафиксированного количества акций при наступлении прописанных обстоятельств в установленный момент, в обозримом будущем и по фиксированной стоимости.
Часто опцион эмитента содержит пункты, без выполнения которых обладатель не реализует такое право. Это бывает при возникновении ситуации, когда акционные котировки предприятий на фондовом рынке поднимаются выше суммы, указанной в соглашении.
Эмитент — акционерное предприятие, которое выпустило или эмитировало опцион для собственного развития.
Порядок решения по выпуску опционов для размещения ценных бумаг, обмениваемых на акции, регулируется действующим законодательством. Цена размещенных акций равняется стоимости, которая зафиксирована в опционном контракте. Компания не размещает ценные бумаги, если разница между объемом акций эмитента, находящихся в обращении, меньше количества опционов, право на получение которых предоставляют соглашения.
Цель выпуска
Опционные программы используются недавно и не распространены в России. Их применяют акционерные общества МТС, Вымпелком, Полиметалл и др.
Причины ситуации:
- приобретатели контрактов не вправе выбрать инвестиционный актив;
- заранее установленные сроки экспирации;
- для получения прибыли на фондовой бирже не используется.
Компании в одностороннем порядке определяют дату выпуска контрактов. Это случается, когда акционерное общество уверено в устойчивом финансовом положении. Опасный момент для компании состоит в том, что котировки могут подняться. В этом случае общество понесет крупные потери от продажи акций дешевле текущей рыночной цены.
Опционные соглашения применяются на практике как стимулирующее средство для высшего менеджмента публичных предприятий — топ-менеджеры получают ценные бумаги в виде премии. Опционы эмитента — инструмент, который позволяет поощрять труд работников.
Совет директоров акционерного общества искусственно создает ситуацию, при которой у сотрудников появляется финансовая заинтересованность в том, чтобы работодатель получал больше прибыли. Следствием этого становится увеличение производительности труда. Чаще рост котировок акций компании не достигает нужного уровня и контракт обесценивается.
Руководство предприятия ничем не рискует и при любом повороте событий окажется в выигрыше. Схема работает тогда, когда сотрудники акционерного общества понимают возможности, которые предоставляются опционными соглашениями.
Процедура государственного контроля
Выпуск опционных инструментов подлежит строгому контролю уполномоченных органов государственной власти. Надзор осуществляется на всех стадиях функционирования акционерных компаний.
Различают следующие этапы эмиссии опционов:
- На общем собрании совета директоров принимается решение по выпуску опционных соглашений.
- Информация регистрируется в органе контроля.
- После завершения распределения контрактов компания отчитывается перед контролирующей организацией.
Правила выпуска и штрафные санкции
Порядок эмиссии опционов аналогичен процессу выпуска любой ценной бумаги акционерного предприятия, преобразуемой в акции и размещаемой посредством подписки.
Положения, регулирующие эмиссию опционных контрактов:
- процедура возможна при оплаченном уставном капитале компании;
- число опционов не превосходит объем свободных акций;
- количество ценных бумаг, планируемых к реализации во время обмена распределенных контрактов, не превышает 5% объема средств уставного фонда акционерного общества;
- владелец опциона обладает правом не конвертировать соглашение в акции.
Предприятие не может принудить сотрудника к действию с контрактами разными средствами и способами. Опционные соглашения аннулируются в некоторых случаях. Убытки владельцев в этой ситуации возмещает компания.
