Акции — это ценные бумаги, выпускаемые компанией-эмитентом, которые дают инвестору право долевой собственности и получения части дохода в виде дивидендов. Выплаты дивидендов пропорциональны номиналу актива.
Что представляет из себя для акций номинальная стоимость?
Новички-инвесторы не всегда понимают, что такое рыночная цена и что такое номинальная стоимость.
Номинальная стоимость акции — это величина денежных средств, обозначенная на акции и характеризующая ту долю уставного капитала компании-эмитента, которая соотносится с ценной бумагой. Величина выводится из деления общего капитала эмитента на число выпущенных бумаг.
Номинал фиксируется в уставе акционерного общества. Назначение одинаковой цены подразумевает равенство собственников в правах при участии в делах компании, совладельцами которой они являются. Исключение делается для ограниченного выпуска привилегированных акций, но и в таком случае номинал внутри выпуска для всех эмиссионных бумаг одинаковый.
Рыночная цена актива колеблется, однако номинальная оценка акции остается прежней. Она сохраняется и при выпуске дополнительных ценных бумаг. Фиксация номинала лишает акционерное общество права снижать уставной капитал, сокращая доли инвесторов. Поэтому многие компании дополнительно выпускают акции нового типа, оставляя для старых номинальное значение и дивиденды на постоянном уровне.
Для чего необходимо знать этот показатель?
Высокая рыночная стоимость акций сама по себе не свидетельствует в пользу финансовой устойчивости компании. Зато величину уставного фонда легко вычислить простым умножением, зная номинал акции и количество произведенных бумаг.
Получившая сумма адекватно характеризует активы и состоятельность компании. Чем больше величина, тем устойчивее окажется предприятие в условиях внутреннего финансового или общего экономического кризиса, а при банкротстве повышается вероятность компенсировать утраченные вложения.
Как происходит дальнейшее формирование стоимости акций?
Реализация акций по номинальной стоимости возможна только между учредителями при открытии акционерного общества (Initial Public Offering). Во всех прочих случаях ценообразование при продаже бумаг отличается.
В периоды последующих эмиссий активы реализуются в соответствии с тем, кто является продавцом. Так, компания-эмитент продает свои бумаги по эмиссионной цене, которая устанавливается ниже биржевой на величину скидки, предоставляемой брокеру-посреднику. Впоследствии брокерская фирма продает активы по договору на фондовой бирже. Если же покупателем является акционер компании-эмитента, то цена снижается по сравнению с рыночной на 10%. Держатели пакетов обладают преимущественным правом на приобретение эмиссионных бумаг.
Перепродажа акций всегда осуществляется исключительно по рыночным ценам. Признанной рыночной оценкой активов является их котировка на фондовой бирже. Уровень котировок на фондовом рынке определяется на основе предполагаемой, т.н. теоретической цены и усредненного соотношения между спросом и предложением.
Чаще всего разница между номиналом и рыночной стоимостью возникает с первого же момента появления активов на торгах. Использование этого отклонения и игра на биржевом курсе позволяют инвесторам получать прибыль.
Существует также и выкупная цена — это та, по которой компания-эмитент принимает эмиссионные бумаги обратно. Такая оценка снижена по сравнению с номиналом.
Участие в первичном размещении акций по номиналу — одна из возможностей инвестиционного бизнеса. Ставка на вероятный в будущем рост цены на самом начальном этапе размещения эмиссионных бумаг может принести ощутимую прибыль. Но и риск здесь велик, поскольку убыток тоже возможен, если компания-эмитент не достигнет ожидаемого уровня роста, и вложенный капитал не претерпит положительных изменений. К тому же вложения при отсутствии перспективы пострадают от инфляции.
Нормативные акты, регулирующие эту величину
Ценные бумаги, выпущенные компанией-эмитентом, и право собственности на них подлежат учету и оформляются в специальном реестре. Выпуск, номинальную стоимость и движение акций регулируют несколько законодательных актов. Основной из них — ФЗ № 208 «Об акционерных обществах».
Дополнительные нюансы можно найти в Положении БР № 428-П от 11.08.2004 г. «О стандартах эмиссии ценных бумаг…» и Приказе БР от 01.08.2014 г. № ОД-1983 «Об особенностях осуществления государственной регистрации выпусков акций…»
Постановление Правительства РФ от 18.12.1997 г. № 1563 «Об изменении номинальной стоимости государственных ценных бумаг…» предписывает корректировку и перерасчет сумм обязательств по акциям при деноминации денежных средств.
Оценка акций согласно постановлениям российского бухгалтерского учета предписывается Положением по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02», утвержденным Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 10.12.2002 г. Согласно нормативному акту, эмиссионные бумаги подлежат учету в соответствии с их первоначальной стоимостью. Под ней подразумеваются фактические затраты предприятия на приобретение.
Отличие от рыночной стоимости
Рыночная стоимость отражает совместные интересы покупателей и продавцов: она формируется как средняя между спросом и предложением. Это та сумма, на которую владелец может обменять ценные бумаги на свободном рынке.
Для торгов на фондовой бирже применяется общерыночная цена, которая выводится как средневзвешенная по совершенным с данными активами сделкам за условный период (полгода). Если за оговоренный промежуток времени не было совершено ни 1 сделки, цена реализации активов приравнивается к балансовой.
Как происходит корректировка стоимости акций?
Номинальная стоимость может изменяться 2 путями: консолидацией и расщеплением (сплитом).
В первом случае происходит объединение нескольких акций в 1, что повышает номинал эмиссионной бумаги. Компания осуществляет консолидацию, если рыночная стоимость достигает критического минимума. Во втором случае происходит разделение 1 бумаги на несколько, так что номинал снижается. Это необходимо для повышения ликвидности актива, если рыночная оценка слишком высока.
Заключение
Итак, номинальная стоимость акции — это базовая константа. Она свидетельствует о размере выплат по дивидендам и может быть использована при анализе финансовой устойчивости компании-эмитента.
